广发证券2025年报深度拆解：四大业务线如何协同驱动净利润137亿

2025年度报告出炉，广发证券全年实现营业总收入354.93亿元，归母净利润137.02亿元。这组数字背后，四大业务板块的协同发力模式值得深入剖析。

财富管理转型：从通道服务到资产配置的质变

代销金融产品保有规模超过3,700亿元，较上年末增长约42.65%——这一数据揭示了广发证券财富管理转型的实质性突破。非货币公募基金保有规模行业第四、4,800余人获得投资顾问资格、融资融券余额增长34.04%至1,389.79亿元，这些指标构成了一套完整的客户资产增长飞轮。

关键转折在于“多资产、多策略、全天候”资产配置体系的构建。传统券商财富管理依赖交易通道收入，而广发选择将服务链条延伸至客户资产全生命周期。沪深股票基金成交金额40.38万亿元、同比增长68.64%的背后，是客户粘性提升带来的换手率自然增长。

投行产业转型：股权融资与债务融资的双轨驱动

A股股权融资项目8单、主承销金额187.93亿元、新三板挂牌8单——境内股权融资业务保持稳健节奏。真正体现投行能力跃升的是境外市场表现：23单境外股权融资项目、发行规模1,067.75亿港元，在香港市场股权融资业务排名中资证券公司第5位。

债券承销端同样亮眼。869期债券、主承销金额3,188.57亿元的成绩单，配合59单中资境外债、承销金额870.97亿港元的境外布局，显示广发已构建起境内外联动的债券业务网络。并购重组领域完成重大资产重组2单、上市公司控制权收购7单，获评2025新财富“最佳并购投行”，标志着产业投行转型初见成效。

投资管理版图：公募基金+资产管理+私募股权三轮联动

广发基金剔除货币基金后公募规模10,151.60亿元、行业第3，易方达基金18,178.55亿元、行业第1——这两家控股及参股基金公司构成了广发投资管理版图的核心支柱。

广发资管管理费收入同比增长31.57%、专项资管计划净值规模增长38.08%，广发期货管理71只资管计划、规模57.61亿元，广发信德在管基金存量实缴规模超190亿元。四个平台覆盖公募、券商资管、期货资管、私募股权全链条，形成了从一级市场到二级市场的完整产品矩阵。

交易机构业务：一级交易商的全方位做市能力

作为场外衍生品业务一级交易商，广发的做市业务已覆盖沪深交所1,100多只基金及全部ETF期权、中金所股指期权系列，并为15家科创板企业、10家北交所企业、33家新三板企业提供做市服务。全年通过报价系统和柜台市场开展的私募产品达110,115只、规模10,592.76亿元。

托管产品3,853只、基金运营外包服务4,342只，非货公募基金托管存续规模行业第4——机构服务能力的持续提升，正在转化为实实在在的市场份额。

2026布局：四个方向定义一流投行标准

升级专业能力服务居民资产保值增值、做实跨境一体化搭建全球服务体系、发挥投融资桥梁功能深耕产业研究、坚持稳字当头筑牢合规底线——这四个发力方向勾勒出广发证券向具有全球竞争力的一流投资银行迈进的路径图。