深度透视|信用卡行业“去泡沫化”：从1.11亿张消失看精细化运营转型路径

2019年入行时，信用卡正处黄金时代。彼时考核指标单一——发卡量就是业绩，网点柜员背负沉重的开卡任务，人均持卡量成为衡量业务能力的核心标尺。2025年末的数据揭示了那段狂飙岁月的代价：全国信用卡6.96亿张，较2022年峰值减少1.11亿张，缩水幅度达13.8%，回到2017年水平。作为这场调整的亲历者，我试图用逻辑拆解这场变局。

2024年7月是分水岭。“信用卡新规”设定两条红线：发卡量不再作为单一考核指标，睡眠卡占比不得超过20%。这从制度层面否定了“规模即业绩”的旧逻辑。行业通病在于：新卡推广阶段资源投入巨大，后续权益衰减、用户活跃度走低几乎是必然规律。以联名卡为例，IP热度有周期，合作有期限，一旦吸引力下滑便引发销卡潮。维持低活跃度卡片的成本支出，算总账并不划算。

不良率数据印证了收紧的必要性。2025年工行信用卡不良率攀升至4.61%，较2024年末3.5%上升111个基点；六大行中五家呈“量率齐升”态势。这并非孤立现象，而是零售贷款风险整体暴露的组成部分。风险控制的本能要求清退低效产品、压降高风险客群、收紧授信门槛。

组织架构层面的调整同步推进。2025年66家信用卡分中心终止营业，其中交通银行关停58家。2026年以来又有9家停业。撤并的核心逻辑是将信用卡业务回归分行属地经营，通过“线上+线下”融合模式降低运营成本。从产品到渠道再到组织架构，调整是全方位的。

精细化运营的破局样本

并非所有银行都在收缩。浦发银行2025年信用卡贷款余额逆势增长超5%，背后是押注新能源车分期场景，年末余额达292.61亿元，较上年末增加181.73亿元。中信银行累计发卡量增加约600万张。差异化的关键在于：识别高价值客户、绑定特定消费场景、构建精准风控体系。

支付生态变迁重塑了竞争格局。移动支付深度渗透日常消费，小额高频交易领域信用卡被显著替代。消费贷年化利率普遍维持在3%左右，信用卡高息分期业务的盈利空间受到直接挤压。行业必须从“息差躺赚”转向“场景深耕”。

这场调整的本质是“去泡沫化”——清除长期睡眠卡片的统计水分，而非业务基本面崩塌。当水分挤干后，精细化运营能力将成为核心竞争维度。汽车金融、高端客群、特定消费场景等垂直领域，或将成为下一个增长极。